A股的互聯網投資到底有多么大的想象力？面對這個問題，或許應該觀察今年以來資本的動作，并從互聯網公司的擴張、傳統上市公司對互聯網的擴張、基金公司在互聯網概念股的持續加倉上獲得某些暗示：A股的產業轉型以及相關公司的互聯網改造已成為當前最大的投資機會。
互聯網巨頭的擴張
在雄厚的資本以及戰略思維轉變的共同推動下，互聯網公司的攻城略地似乎根本停不下來。以互聯網巨頭阿里巴巴公司為例，當它意識到某些細分領域的龍頭可能正在迅速擴張時，它就會依靠雄厚的財力進行復制，這種并無創新意味的企業發展策略對一些細分行業龍頭也許是危險的，但在阿里巴巴看來也許這是它獲得新力量的重要策略。
原本毫無娛樂基因的阿里巴巴正通過砸錢的方式來獲得阿里娛樂的血統，當樂視控股集團不斷在視頻網站、互聯網電視、電影方面急速成長后，娛樂行業也就成為阿里巴巴希望復制的一個重要對象。阿里巴巴很快做出了戰略投資優酷土豆的策略，以對應樂視集團旗下的樂視網(300104,股吧)，阿里巴巴還通過戰略投資華數傳媒(000156,股吧)以及與創維合作布局互聯網電視業務；這讓阿里巴巴得以對標樂視集團旗下的樂視TV業務，而在樂視集團去年2月份宣布分拆樂視體育公司后，僅僅過了三個月，阿里巴巴就開始大手筆的投資體育業務，當然阿里巴巴也不愿意放過樂視集團旗下的電影業務，阿里巴巴在去年宣布控股港股上市公司文化中國，并將其更名為阿里影業，這直接對標樂視影業公司。
阿里巴巴對樂視控股集團旗下四大核心業務的跟進復制可能僅僅是個開始，更有說服力的是，當樂視影業決心收購廣州粵科軟件后，突然發現阿里影業也突然跟進這個并購項目，在競拍的現場，阿里巴巴拋出超過8億人民幣的競拍金額后，樂視影業不得不與這個項目失之交臂。
4月23日，阿里巴巴影業集團宣布，以8.3億元人民幣現金成功競價廣東粵科軟件工程有限公司。粵科軟件此前于南方聯合產權交易中心掛牌出售100%股權。這是一家專注為票務及電影行業提供整體解決方案的互聯網公司，目前是國內最大的影院出票系統提供商之一，其核心業務包括影院票務銷售管理、連鎖管理、電子票務平臺、移動購票應用，以及為第三方（電商平臺）設置接入平臺及自動放映系統等平臺化產品。截至當前，粵科軟件共為國內主流的30多家第三方影院電商提供接口。
在東方財富(300059,股吧)依靠互聯網基金銷售成為目前A股創業板市值最高的公司后，阿里巴巴的復制行為也不會放過東方財富。恒生電子(600570,股吧)4月24日公告稱，旗下數米基金銷售公司(簡稱“數米公司”)擬實施增資擴股，螞蟻金服以1.99億入股，獲得數米公司61%股份。
預案顯示，數米公司擬實施增資擴股，螞蟻金服以1.99億購得數米公司61%的股權，交易完成后，數米公司原控股股東恒生電子持股比例由61.5%下降為24.1%。截至2014年12月31日，數米公司總資產約1.4億元，2014年全年實現營收3142萬元，虧損1251萬元。在國內基金銷售市場份額上，數米基金網遠遠落后于東方財富，2014年數米基金王的認購規模僅有133.03億元，相比于競爭對手天天基金網同期的2300億元相去甚遠，但是阿里巴巴如同對樂視網的復制模式一樣，任何在細分領域具有宏大機會的非阿里系企業，都將面臨被阿里復制的可能。
A股中小企業的逆襲
但是當騰訊戰略投資掛號網、丁香園等一批互聯網醫療公司，以及在香港上市的港股公司中信21世紀宣布更名為阿里健康后，這的確刺激了A股公司在互聯網醫療領域的布局，而在今年4月15日，阿里健康又發布公告宣布，阿里巴巴與香港上市的阿里健康信息技術有限公司達成最終協議，后者擬以194.48億港元的代價反向收購阿里巴巴旗下的在線大藥房交易平臺——天貓醫藥館，并獲得其營運權。據悉，這筆近200億港幣的收購成本將以發行新股及可換股債券的方式支付給阿里巴巴。交易完成后阿里巴巴集團將以超過53%的持股比例成為阿里健康控股股東。
在帶頭大哥的示范作用下，A股的公司也將獲得更大的信心看好某個產業的發展趨勢，而互聯網醫療行業正是產業資本相對較為認可的領域，也使得包括朗瑪信息(300288,股吧)、宜華健康(000150,股吧)、衛寧軟件(300253,股吧)、海虹控股(000503,股吧)等一批公司站上了風口，并成為數百億人民幣市值的企業。
顯而易見的是，2015年 “BAT”三巨頭開始加速在移動醫療領域跑馬圈地，分別圍繞掛號、支付、藥品打造自己線上線下的生態體系。齊魯證券也對此表示，“BAT”三巨頭在互聯網及移動端領導力，使得“互聯網+醫療”已有春筍漸成竹林之勢，A股市場相關概念股的投資價值也開始顯現。
不僅僅是互聯網醫療，包括互聯網教育、互聯網金融、互聯網旅游都成為當前A股上市公司加速資本擴張的對象。
如主營煙花業務的熊貓煙花在小額貸款、網絡支付以及P2P網貸等領域的一些資本動作；又比如主營電氣設備的榮信股份(002123,股吧)重金拿下夢網科技以求跟上這波互聯網概念股的行情；而在今年4月18日，停牌3個多月的拓維信息(002261,股吧)公布了重組預案：公司擬以近19億元現金的總對價收購教育產業鏈上4家公司，以完成其在“互聯網+教育”領域布局。預案顯示，國內排名第一的網上閱卷和教育評價提供商深圳市海云天科技股份有限公司(下稱“海云天”)、國內最大的幼兒園多媒體互動課堂提供商山東長征教育科技股份有限公司(下稱“長征教育”)都成為此次拓維信息的收購標的。此輪收購全部完成后，這家公司將成為中國最大的校園信息服務運營商，形成0-18歲全覆蓋的在線教育平臺。
基金持續加倉互聯網概念股
正是因為一方面產業巨頭正密集布局互聯網各個細分領域，另一方面A股中小企業不斷通過逆襲的方式進行轉型和擴張，基金公司也越來越多看好互聯網業務在A股的崛起，截至今年一季度末，互聯網概念股已經成為A股基金經理最為看好的投資類型。
融通領先基金經理劉格菘近日強調，在宏觀經濟從舊的均衡向新的均衡變化的過程中，微觀行業的商業模式在互聯網—尤其是移動互聯網—滲透率不斷提升的背景下正在發生革命性的變化，商業模式的改變意味著企業的現金流分布、行業生態都將發生翻天覆地的變化。這意味著基于現金流預測的傳統的DCF估值模型很難合理的預測新的商業模式下的企業價值。
“行業生態的變化，意味著同樣行業內的企業不再具備可比性，傳統的PE估值方法也很難衡量企業價值的高估或者低估。” 劉格菘認為在這種背景下，資產管理行業的估值體系正在重構，本基金將從開放的投資體系出發，積極尋找未來3-5年能夠成長為新的支柱行業內的優秀公司進行長期投資，因此融通領先成長基金將長期看好的、未來空間廣闊的行業包括車聯網、汽車后市場、企業互聯網、工業4.0、環境大數據、人工智能等。
博時裕隆基金經理叢林認為，市場短期內需要通過大幅釋放流動性來穩定經濟基本面的增長，中長期來看市場的發展核心方向仍在于經濟的深入轉型。他向記者強調證券市場上持續看好互聯網金融、互聯網醫療、網絡信息安全與軍工院所改制四個方向
“圍繞著互聯網的創新是今年最重要的投資主題。”叢林表示，今年上市公司動作頻頻，醫藥、零售等傳統企業紛紛觸網，互聯網對經濟結構改造的基礎已經具備，今年計算機軟件、互聯網金融等個股表現強勢，這可能會是全年以及未來的一大方向，投資方向主要有兩個：第一是買純互聯網的公司，第二就是買傳統企業和互聯網融合的標的。
而在互聯網投資上獲取翻倍收益的私募基金經理呂猛也認為A股最大的機會就是產業轉型以及互聯網化帶來的投資機會。呂猛稱，他個人的理解是，政府的主要意圖是降低無風險資產收益率，進而降低企業財務費用和融資成本，以扶植民營企業和小企業，因此在邏輯上更加直接的是，民營企業的利潤增長會比較樂觀，對比來看，小股票的業績成長性和確定性會更高。
值得一提的是，呂猛認為投資者都是要尋找空間和安全性的均衡點，現在所有股票的股價都漲了很多，很多時候，大家只是看中了公司想做而還沒有做的事情，就把價格炒上去了，這種投資的風險化實際上意味著整個市場都迫切地想尋求安全性。即將到來的年報和一季報的密集披露期，就是決定股票是否安全的關鍵時點。
“如果公司利潤高增長，安全性就會上一個臺階，如果公司利潤不好，安全性就下一個臺階。所以接下來一個月就是分化行情，好企業會展現自己的成長性和安全性，不好的企業安全性會打折扣，可能會發生踩踏事件?！眳蚊驼f，正因如此，他一直強調，應該尋找那些業績與估值相對匹配、具有龍頭優勢的優質成長股，也正因他如此操作，使得呂猛在“互聯網+”與其他新興成長股上屢屢抓住優質的黑馬股，并在較短時間內取得了驚人的業績。
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